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看完中国平安的年报 说实话我有点丧
新浪财经-自媒体综合2020-02-21 12:05:158阅

原标题:看完中国平安的年报,说实话,我有点丧

来源:锐观察

疫情明显在好转,一大早看窗外的阳光,也觉得格外明目。

浏览了一下各大网站和论坛,有关于资本市场的,无外乎两个话题:一个是,华创证券电话会议假高管事件,这个事件看似狗血,其实细思极恐,反正一两句话也不清楚,观察君另外再说;

另一个,就是中国平安发布了年报,作为A股市场的标志性公司,中国平安的一举一动,都在牵动着市场内外无数人的心,这里面也包括观察君,他可是观察君心目里的,“A股的扛把子”!

不过,这一次,细细看完年报,观察君总体的感觉,就是一个字:丧!

(1)年报很好

很多人会说,观察君你这不是前后矛盾嘛,刚说了人家丧,现在又说年报很好,你这不是典型的精神分裂嘛?是不是因为疫情限制,在家里呆太久了,意识判断都有点模糊?

哈哈哈,不急不急,观察君尽管不是会计、财务科班出身,但也不至于分裂到这种地步哈,窥一豹而观全身,观察君的个人判断,也不能偏离客观事实,对不对?

先来说说,观察君为啥觉得,中国平安的年报很好哈。

数据大家都知道了,观察君就拣几个重点说说:2019年,该集团总产为8.2万亿元,归属于母公司股东的净利润为1494.07亿元,同比增长39.1%,向股东派发股息每股现金2.05元,同比增长19.2%。截至2019年末,该集团总资产达8.22万亿元,较年初增长15.1%,集团个人客户数首次突破2亿。

怎么样?稍微有点财务常识的朋友,你们说说,这个年报数据不好吗?就在2019年,中国平安集团给母公司股东贡献了接近1500亿元的净利润,比2018年大幅增长接近40%,你们觉得如何?

试问就在当前的A股市场,能有几家公司,能拿出这样的成绩单。所以,观察君觉得,中国平安的年报,确实很好呀。

(2)两大摇钱树

细看年报,中国平安的两大收入来源,无外乎保险、银行,这也是多年以来,中国平安集团的两大“摇钱树”。

第一大摇钱树,就是保险,这在年报里,早已确定了她的地位。还是拿年报的数据说话,这样不是更有说服力嘛!保险主要包括两块:

一块是寿险和健康险。年报显示,2019年,平安寿险及健康险业务净利润同比增长77.26.7%至1037亿元;新业务价值率同比上升3.6个百分点至47.3%,新业务价值同比增长5.1%至759.45亿元;剩余边际余额较年初增长16.8%至9184.16亿元。

另一块是产险。2019年,平安产险原保险保费收入同比增长9.5%至2709.30亿元;净利润同比增长85.81%至227亿元,营运净资产收益率达24.6%,综合成本率为96.4%。

还有一个数据,同样说明保险业务的强大。2019年,中国平安保险资金投资组合规模较年初增长14.8%至3.21万亿元;投资组合的总投资收益率为6.9%,同比上升3.2个百分点,主要受资本市场回暖带动投资收益同比上升的影响;净投资收益率为5.2%,同比持平。

第二大摇钱树,就是银行。2019年,银行业务净利润同比增长13.53%至282亿元,增速创近三年新高;不良贷款率较年初下降0.10个百分点,拨备覆盖率较年初上升27.88个百分点。

也就是说,保险、银行两大板块,单从净利润这一点就能看出,称其为两大摇钱树,一点都不过分。

(3)科技貌似不错

说完了保险、银行业务,对于中国平安集团来说,不可能不说科技业务板块。毕竟,中国平安集团一直打造“科技”集团,其金融科技的形象已经家喻户晓。

从总体来看,2019年中国平安科技业务总收入同比增长27.1%至821.09亿元。截至2019年12月末,科技公司估值总额达691亿美元。平安已设立8大研究院,57个实验室,拥有近11万名科技业务从业人员,科技专利申请数累计达21383项。

怎么样?这就是中国平安集团的科技家底,单从收入和估值来看,科技板块的角色愈发重要。

从各个子平台来看,陆金所控股,管理贷款余额4622.43亿元,较年初增长23.3%;金融壹账通,营业收入同比增长64.7%至23.28亿元;平安好医生,营业收入同比增长51.7%至50.65亿元;汽车之家,营业收入同比增长16.4%至84.21亿元。

此外,平安医保科技已覆盖全国200余个城市,服务参保人数超8亿。平安智慧城市,累计服务115个城市、50万家企业、5000万市民。

表面看起来,科技板块确实欣欣向荣。

(4)丧从何来

其实,单从以上财务数据,观察君觉得,中国平安的年报还是相当靓丽的,尽管市场有分析,说没达到盈利预期,而且中国平安今天盘中表现确实一般,大盘都站上了3000点,中国平安的股价还跌了一个多点,这确实有些意外。

对于观察君来说,财报里的另一个数据,更引起观察君的兴趣,那就是科技板块净利润贡献率的大幅下挫。

粗略统计显示,就在去年一年,科技业务给中国平安集团,带来的净利润为35亿元,看上去是赚钱的,确实不容易,但相比2018年,该板块的净利润贡献为140亿元,同比大幅下滑75.1%;营运利润也同比大幅下滑48.49%。

事实上,在去年中报的时候,平安科技业务的整体业绩就已经表现出承压态势,当时的中报显示,2019年上半年科技业务营运利润相比下滑了28.9%,在集团营运利润中的占比为4.46%,如今,更是进一步下滑。

这可能从部分子平台的数据中也能看出端倪:

平安好医生,营业收入同比增长51.7%至50.65亿元,其中在线医疗收入占比达16.9%,而在线医疗也是其主打业务,目前的收入占比并不突出;

再看金融壹账通,2月19日发布了上市后的首份未经审计的财务业绩。数据显示,其收入达23.28亿元,同比上涨65%。但亏损额也随着收入的上升而随之扩张,其2019年全年归属母公司的净亏损持续扩大至16.61亿元,较上年同期的11.96亿元同比扩大了38.88%。(详细请看历史稿件:金融壹账通,请回答三个问题!)

(5)后面的话

对于中国平安,和很多人一样,观察君都是重点关注和看好。有朋友也在提醒,中国平安这样的年报确实不错,观察君对这一点也很认同。

不过,作为金融科技集团,中国平安集团科技板块的下滑,确实让观察君始料未及。

一个粉丝的留言,或许能说出我们的心情:

中国平安,在我们心中,就是一个学霸,每次考100分都很正常,但是突然一天,他考了80分,你会不会觉得很失望?

也许,观察君对中国平安的期望值太高了!有句俗话说的好,“爱之愈深,恨之愈切”!

但有一点确认,对于中国平安来说,保险、银行两大传统板块,依旧是抱紧的大腿,寄予厚望的科技板块,几乎还只能算是浮云,距离真正的“模子”(上海方言),还有一段不小的路要走!

对于观察君来说,一切都要放平心态,云高风轻!

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责任编辑:张缘成

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